比特币新周期：下半年上涨加速，年底将达到5万美元

文：王恒

综上所述

一年过得差不多，每一年都不一样。

——刘希义【唐】

在决定未来方面，没有比历史更好的老师了。 本文将尝试揭示过去的周期规律，看清当前的周期位置，看透未来的周期趋势。 主要结论：

(1) 通过回顾过去十年的数据和事件的历史，我们认为比特币有一个非常明显的价格周期。 我们目前处于价格周期的第五轮。

(2)每一轮价格周期都有加速行情比特币即将大涨，第五轮价格周期也不例外。 更具体地说，我们正处于周期前半段的加速之中。 加速行情具有三个特点：持续时间短、整体涨幅大、回调少。

(3) 比特币正在迎来属于自己的高光时刻。 下半年将呈现单边加速增长态势。 三个月内，将突破前期高点2万美元，年底创历史新高5万美元。

现阶段，我们之所以坚定看好比特币，源于我们对比特币价格周期持续繁荣的强烈信心。 循环的原因很多而且很复杂。 比特币周期是受内部产能、成本、投资、创新、风险偏好、外部监管政策环境、主流机构进入/退出产业链体系等市场机制影响的必然现象。

目录

1. 比特币价格周期

2.每个周期的加速阶段

三、加速阶段的性能特点

4.第一周期行情加速1-10美元

5.第二周期10-100美元加速行情

6.第三轮周期100-1000美元加速行情

七、第四轮周期1000-10000美元加速行情

八、第五轮周期加速后市

文本

1. 比特币价格周期

5月24日，首份长线研报《比特币年内将开启第五轮价格周期，两年10次！》 》：预计下半年将突破10000美元开启新一轮价格周期，6月22日提前实现！()

5月31日，第二份看涨研报《比特币：上涨数字黄金，两年冲击20%黄金价值》：数字黄金储备之路上行，两年冲击20%黄金价值年。 MI 表明比特币目前不处于泡沫之中。 ()

6月22日第三牛研报《比特币开启第五轮价格周期，回调买入，两年10次！》 》：比特币短线，短线回调，低调买入，持币有望上涨。（）

2.每个周期的加速阶段

在前四轮价格周期中，比特币在不到10个月的时间里实现了10倍的增长。 具体来说，分别是2011年的第一个周期，2012年的第二个周期，2013年的第三个周期，2017年的第四个周期。我们认为第五个比特币价格周期将分两半运行。

第五周期上半年：2019年6月底至12月底（6个月），上半年由Facebook、摩根大通、富达集团等互联网科技公司、传统金融机构等机构推动，以及研发应用已启动，预计会不错。 数字资产迎来属于自己的高光时刻，比特币将呈现单边加速上涨趋势。 三个月内，比特币将突破前期20000美元的高位，并在年底创下50000美元的历史新高。 7月可能会出现比特币/山寨币板块轮动的情况。

第五周期后半期：2020年1月下旬至2021年（12至24个月）。 下半年由区块链技术的实施驱动。 比如Facebook的Libra项目将在2020年上半年发布，届时很多项目已经在实践中落地，收益已经显现，市场将在震荡中上涨。

拉弓要强，用箭要长。 按预期买入，按事实卖出。

下半年6个月加速上涨带来的投资收益远高于明年/后年。

我们将比特币过去的交易历史分为五个价格周期。 选择交易日期范围为2011年4月15日至2019年6月24日，右侧纵轴表示比特币的交易价格，范围为1美元至10万美元。 左边的纵轴表示比特币的交易量，不是交易量。 进入2019年，比特币市场运行良好：活跃买家持续买入，成交量成倍放大，价格走势上扬，量价齐升。

三、加速阶段的性能特点

一个完整的一轮价格周期包括触及期、回调期和突破期。 一轮价格周期包括价格起点开始日-价格终点触及日-价格终点突破日。 上一轮价格结束的突破日，也是下一轮价格起点的开始日。 比特币价格触及整数P点后调整，回调后选择突破P点。 这称为完整的价格周期。

从突破P点到触及10*P点为加速上涨阶段。 P~10*P阶段之所以被称为加速行情，是因为回顾过去四轮价格周期，我们发现这个阶段有三个非常明显的特征：

加速阶段持续时间很短。 最短仅2个月，最长不超过10个月；

大部分交易日上涨，整体涨幅巨大（十倍）。 加速阶段上涨天数占比超过60%，最高达到77.08%。 也就是说，100个交易日中有77个交易日上涨，最大单日涨幅超过30%。 涨幅超过5%的交易日均在18天以上。

几乎没有出现重大回调。 加速阶段单日跌幅不超过-20%，跌幅-5%以上的交易日数少于涨幅5%以上的交易日数，连续回调不超过15天，期间最大回撤幅度在-15%-35%之间。

4.第一周期行情加速1-10美元

期间：2011年4月中旬～2011年6月上旬

持续时间：2个月

力量：创始团队前期宣传布道（人气）、产业链雏形（矿池、交易所、导航网站等）和匿名支付（payment）等。

创始团队的早期宣传布道。 2010年7月，中本聪在Bitcointalk上回应了BM（Dan Larimer）对比特币交易速度的质疑。 此外，Bitcoin Core的前首席开发者Gavin Andresen在2010年底通过一个名为“Bit Faucet”的网站向访问者免费分发比特币进行布道，让更多的人了解并尝试使用比特币。

比特币产业链雏形。 Charlie Shrem于2011年创立的比特币交易平台Bitinstant； 2011年6月，中国第一家比特币交易所BTCC、航网成立，比特币矿池GetCoin.org也成立。

匿名交易。 SilkRoad 由 Ross Ulbricht 于 2011 年 2 月创立，主要销售违禁品。 2013 年 10 月，丝绸之路 1.0 被 FBI 封锁。 根据美国联邦调查局的指控，丝绸之路在其运营的两年半时间里，总交易量为 950 万枚比特币。 此外，2011年6月，维基解密（WikiLeaks）宣布接受匿名比特币捐赠。

5.第二周期10-100美元加速行情

期间：2012年8月上旬～2013年4月上旬

持续时间：8个月

动机：产能减半（稀有）、商用ASIC矿机（安全）、第一个官方认可的交易所诞生（流动性）等、债务危机（避险）。

产能首次减半。 2012年11月，比特币首次“减半”，区块奖励从50个比特币减为25个。

商业采矿机可用。 2013年1月，阿瓦隆交付全球首台商用比特币ASIC矿机。

官方认可的交易所诞生了。 2012年12月，全球首家官方认可的比特币交易所——法国比特币中央交易所诞生。

债务危机。 2013年1月，塞浦路斯爆发债务危机，许多人开始抛弃银行监管的传统金融业，比特币开始流行。

6.第三轮周期100-1000美元加速行情

期间：2013年8月上旬～2013年12月上旬

持续时间：4个月

动机：政府认可（合法性）、Overstock接受比特币支付和比特币ATM（支付）、ICO（融资）、比特币创业兴起等。

政府推动。 2013年8月19日，德国政府承认比特币的法律地位和税收地位，成为世界上第一个正式承认比特币合法地位的国家。 同年10月，世界上第一台比特币ATM机在加拿大温哥华开业。

巨人接受比特币支付。 电子商务巨头 eBay 的支付处理子公司 Braintree 和全球在线零售巨头 Overstock 于 2014 年开始接受比特币支付。

比特币作为融资基础货币。 2014年7月，以太坊进行了ICO，共募集了31529个比特币，相当于当时市价超过1800万美元。

比特币产业链创业兴起。 2013 年 10 月，吴忌寒和詹克团创立比特大陆。 同年12月，比特大陆在上海成立。 其成员包括徐一骥、达鸿飞、楚下湖、巨蟹座等，比特大陆为中国区块链行业的发展进程起到了更为重要的推动作用。

七、第四轮周期1000-10000美元加速行情

期间：2017年2月初-12月初

持续时间：10个月

动机：开放持牌交易所和区块链联盟（合法性、认可度）、减半（稀缺性）、ICO盛行（融资功能）、普通投资者（用户）大量涌入、政府推动（合法性、支付功能）等。

特许交易所成立，巨头涌入区块链联盟。 2015年1月27日，Coinbase创建的美国第一家正式牌照的比特币交易所正式开业。 2015年9月15日，R3区块链联盟成立，巴克莱、高盛、瑞银、瑞信、摩根大通等9家银行加入。截至2015年底，共有42家大牌银行加入。

第二产能减半。 比特币在 2016 年 7 月将其第二个容量减半，区块奖励减少到 12.50 个比特币。

ICO火爆，投资者涌入。据ICODATA统计，2017年ICO项目875个，募集资金高达62.27亿美元。 项目数量和募集资金金额分别是上年的30倍和69倍。 大众众筹的爆发式增长导致对比特币、以太币等通用货币的需求急剧增加。 与此同时，大量普通投资者涌入市场。 2017年感恩节，Coinbase新增10万个账户，12月7日单日注册量突破30万。

政府推动的。 2016年5月25日，日本参议院通过了一项规范国内数字货币交易的法案，将比特币归类为一种资产或财产； 2016年11月8日，印度总理莫迪宣布500卢比和1000卢比（约合人民币100.97元）面额纸币不再是法定货币，比特币的避险属性凸显。 2017年2月比特币即将大涨，中国人民银行推出的基于区块链的数字票据交易平台测试成功，央行发行的法定数字货币在该平台试运行。 2017年4月，日本《支付服务法》将生效，比特币等虚拟货币的支付方式将在日本合法化。 同年6月，俄罗斯总统普京在圣彼得堡国际经济论坛期间会见维塔利克·布特林。 同年12月，美国商品期货交易委员会（CFTC）正式批准CME集团、CBOE和Cantor Exchange的比特币期货上市申请。 委内瑞拉总统马杜罗在去年 12 月宣布了世界上第一个法定数字货币“Petro”的概念。

八、第五轮周期加速后市

期间：2019年6月底至12月底

持续时间：6个月

涨幅：三个月内创下2万美元的前期高位，年底创下5万美元的新高。 在这个周期中，所有的比特币锁仓都将被解除。

动因：第三次“容量减半”预期，互联网科技公司和金融机构“发币”蓄势待发，区块链技术逐渐融入全球金融基础设施。

第三次减产即将到来。 据bitcoinblockhalf统计，比特币将于2020年5月21日前后第三次减半区块奖励，届时每个区块的打包奖励将减至6.25个比特币。

区块链技术正逐渐融入全球金融基础设施。 具体：2月份，摩根大通计划推出JPM Coin，主要用于实现跨行跨境即时支付，用于大客户之间的货币流动、证券交易中的支付等，服务于作为结算的中间工具。 同月，纳斯达克纳斯达克推出BTC指数。

3月，媒体报道日本第二大金融机构瑞穗金融集团将于3月推出J-Coin。 据悉，支付宝将很快允许客户通过二维码驱动的 J Coin 交易在日本支付商品。

4月，媒体报道称，世界第五大银行日本三菱日联金融集团（MUFG）将于今年晚些时候将其数字货币MUFG Coin投入实际使用。 同月，美国第二大互联网券商TD Ameritrade正在测试推出比特币交易。

5月，媒体报道称，资产管理巨头富达集团旗下子公司富达数字资产将在最近几周推出比特币交易服务。 该服务由 Fidelity 与 eTrade 和 Robinhood 合作开发。 eTrade是美国著名的互联网经纪公司，拥有超过500万客户； Robinhood是美国的金融独角兽，主要特点是提供免佣金的股票交易。

6月，媒体报道称，包括瑞银、巴克莱、纳斯达克、瑞士信贷在内的14家国际银行和金融机构共投资约6320万美元成立一家名为Fnality International的合资企业，将推出基于英国的稳定币。项目（USC），旨在将5种法币（美元、加元、英镑、日元、欧元）代币化，解决其他区块链金融项目面临的“账户现金”问题。

6 月中旬，Facebook 发布了 Libra 白皮书，旨在构建一个简单、无边界的金融基础设施，为数十亿人服务。 目前已有27家企业签约并确认为创始节点，包括支付服务商（Mastercard、PayPal、Visa等）、科技与交易平台（Uber、Farfetch等）、电信服务商（Iliad等）。 )、区块链公司（Coinbase等）和风险投资机构等。

7月，媒体报道称Bakkt将开放首批用户测试比特币期货。 纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）旗下的加密交易所Bakkt即将推出名为“Bakkt Pay”的移动支付应用，进军移动支付市场，并可能支持星巴克的比特币支付。

今天，数字资产被聚焦，市场被点燃。 作为全球共识，比特币基础设施建设的完备性和高度成熟性体现在生产、流通、交易和存储阶段，将带动和引导各类机构和个人参与者的大量涌入。 最后还请大家批评指正。

全文结束。 感谢您的耐心阅读。 谢谢♪(･ω･)ﾉ