黄金是失败的货币，比特币能做得更好吗？

比特币信徒还记得中本聪在白皮书中的愿景是创建一个点对点的电子现金系统吗？ 十年过去了，以“货币”为目标的比特币实验并未成功。 是时候进行审查了。

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持有这种观点的信徒往往以哈耶克的“货币非国家化”为精神纲领，以黄金为目标。 他们认为，比特币和黄金一样，总量固定，产量有限，不会引起通货膨胀。 并且相比黄金，比特币在发行和交易方面更加公平、自由和透明。 然而历史证明，黄金是一种失败的货币。 你能用比特币做得更好吗？

很多人只看到了黄金在其悠久历史中获得的广泛价值认同，以及作为最终清算对象的合理性。 然而比特币还能做吗，有一个事实往往被忽视，那就是在布雷顿森林会议之前，世界各国已经放弃了金本位作为本国货币，后来又放弃了金本位作为国际货币。 黄金被抛弃的历史能给比特币带来什么启示？

第一次世界大战后，欧洲国家产生了大量的战争赔款，因此出现了严重的通货膨胀。 结果，在1930年代初期，大多数国家被迫放弃了政府发行的纸币可以兑换黄金的货币体系，甚至英镑和美元也脱离了原有的比价关系金子。 当时世界上仅存的黄金市场伦敦黄金市场于 1939 年关闭。

在此背景下比特币还能做吗，1944年召开的布雷顿森林会议确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩的协议。 但此后30年，美元连续3次爆发严重危机，最后一次危机也是一场战争。 美国受困于越南战争，政府出现巨额财政赤字，国际收入形势恶化。

为了弥补国际收支逆差，美国疯狂印钞，传导国内通胀，加剧全球通胀。 美元的信誉受到严重质疑。 于是，各国政府和人民纷纷抛售美元，抢购黄金，导致美国官方黄金储备出现现金危机。

尽管美国政府和西方国家多年来一直试图阻止金价飙升，但都以失败告终。 于是在1974年，国际货币基金组织（IMF）宣布特别提款权与黄金分离。 两年后，国际货币基金组织正式澄清黄金非货币化。 通过“金本位”的不可持续性，我们或许可以看出比特币是否面临着类似的困境。

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对内：“金本位”意味着放弃货币管理

2008年，中本聪发表了《比特币：一种点对点的电子现金系统》，被称为“比特币白皮书”。 他在比特币创世区块上题了一句话，这是当天泰晤士报的头版头条：“2009年1月3日，英国财政大臣即将实施第二轮银行救助计划。” 这足以说明中国本聪创造比特币的初衷。

其实这与民争金、国弃金的底层逻辑类似，反映了这一类货币的困境。

在实际利率为负的时期，人们更愿意持有黄金。 传导的起点是信用货币发行的不可逆性，具有乘数效应。 现有的货币只能越来越多。 当货币的增长速度超过实体经济的增长速度时，货币就会贬值，就会出现通货膨胀。

然而，黄金无法适应复杂多变的经济。 正如凯恩斯在《论货币改革》中批评的那样，“金本位制野蛮时代的废墟，人们愿意放弃对货币的有意识管理，而将这种责任委托给一个自然结构——国际金本位制”。

一个天堂，一个地狱。 如果发行货币是全权委托的，则存在资产“稀释”的风险。 历史表明，这种情况极有可能发生。 如果货币总量固定，增量固定，就会失去调控的灵活性，难以面对复杂多变的现代经济。

比特币无法解决这个问题，而比特币的发行机制不仅是固定的，而且是通缩的，这会让人们在决策上倾向于储蓄而不是消费，减少投资，减少流动性。 天鹅事件足以将其击倒。

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外部：“金本位制”面临特里芬困境

上面解释了为什么像黄金这样的货币在一个国家内是不可持续的。 接下来，我们来看看为什么金本位不能成为国际货币的最终结算手段？ 这能给比特币带来什么？

1960年，美国经济学家罗伯特·特里芬在《黄金与美元危机——自由兑换的未来》中指出布雷顿森林体系存在难以克服的先天缺陷。 由于美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，美元取得了国际核心货币的地位。

但是，各国为了发展国际贸易，必须使用美元作为结算货币和储备货币，这将导致流出美国的货币不断沉淀到海外，长期出现贸易逆差美国； 而美元作为国际货币核心的前提必须是保持美元币值稳定和坚挺需要美国是一个长期贸易顺差的国家。 这两个要求相互矛盾，因此是一个悖论。

上述悖论称为“特里芬困境”。 问题的根源在于：全球经济一体化创造了对世界货币的需求，但没有世界政府的作用。 虽然美元已经成为世界货币，但它仍然是美国自己的主权货币。 一个依赖主权国家货币作为国际偿付能力的货币体系最终将陷入特里芬困境并最终崩溃。

“特里芬困境”也说明了国际经济中黄金（包括比特币）等通缩货币与主权信用货币之间不可调和的冲突可以达到多么尖锐。 如果布雷顿森林货币体系中的黄金被比特币取代，这个问题仍然没有解决。

世界货币的命题会被区块链终结吗？

随着布雷顿森林体系的结束和美元成为成熟的世界货币，特里芬困境消失了，但另一个问题诞生了。 美元挣脱了黄金的牢笼，在外汇市场上自由浮动，并将其经济危机传导至全球。 人们开始思考：是否存在更好的世界货币机制？

早在布雷顿森林会议之前，凯恩斯就提出成立清算联盟，发行超主权货币“银行家”，以固定比例直接与黄金挂钩； 1945年，哈耶克在《货币非国家化》中提出用“竞争货币”取代法定货币的垄断地位，允许私人发行货币，各货币之间的汇率是浮动的。 在市场经济的价值流动下，人们自然会选择价值稳定的货币。

2010 年，前世界银行行长罗伯特·佐利克呼吁修改金本位制，即包括美元、欧元、日元、英镑和人民币在内的“合作货币体系”。

可见，这并不是什么新命题，只是至今没有成功解决。 而现在，故事似乎有了转机。 2019年6月，互联网巨头Facebook推出Libra白皮书，致力于为数十亿人提供一套简单的全球货币和金融基础设施服务。 基于区块链技术的 Libra 能否实现其想象还不得而知。

然而，全球央行极其紧张的反应，以及各国相继启动的数字货币研究，都证明这件事不容小觑。

综上所述，黄金的退位宣告了这种货币形式的失败。 如果以黄金为标的，比特币无法解决它的痛点，也不会超越它成为更好的货币。 但从比特币诞生的那一刻起，它就为世界货币的命题增添了一个强大的新工具，而区块链将极有可能成为下一代世界货币的核心要素。

未来已来，或许我们可以放飞想象。 (巴比特)